Quotron

Quotron II asztali eszköz

Quotron egy elektronikus rendszer lekérdező és információt továbbító értékpapír kereskedés a tőzsdéken . A Quotron az információátvitel saját protokollján alapult , amelyet csak a Quotron hardver kezdeményezhetett és olvashatott el . A felhasználók a rendszer többnyire irodák és a kereskedők , akik, miután belépett a ticker a Quotron terminál kapott a jelenlegi tőzsdei árat és további információkat keresztül megrendelőkönyv , akár ticker nyomtató vagy egy kijelzőn .

A rendszert John R. Scantlin találta ki, és először 1960-ban használták. Kicsivel később a Scantlin által alapított Scantlin Electronics Inc. (SEI) nem jegyzett részvénytársaságként gyűjtött tőkét. 1973-ban a SEI-t Quotron Systems Inc. névre keresztelték, és 1985-ben eladták a Citibanknak . Az 1980-as évek közepén a Quotron 70% -os piaci részesedéssel rendelkezett a tőzsdei információs szolgáltatások észak-amerikai piacán. Az asztali számítógépek és az információátvitel szabványos protokolljainak ( RFC , később Internet ) megjelenésével a Quotron elvesztette erős pozícióját, és az 1990-es évek közepéig egyre inkább kiszorult a piacról. 1994-ben a Citicorp a már nagymértékben csökkent Quotron-t átadta a Reutersnek , ahol a vállalat az egyesülés utáni integráció és további leépítés során teljesen elveszítette függetlenségét . 2009-ben a Reuters megszüntette az utolsó Quotron termék, az Advantage AE támogatását , amelyet addig Reuters Plus néven folytattak .

A Quotron térnyerése egyrészt tankönyves példa a monopóliumok erősségére a hálózati hatásokkal és magas belépési korlátokkal rendelkező piacokon . Másrészt a Quotron vége a szabadalmaztatott technológián alapuló rendszer sérülékenységéről tanúskodik a külső technológiai előrelépések esetén, ami végül Schumpeter „ kreatív pusztulásának ” értelmében nemcsak a piaci részesedések újraelosztásához vezet, hanem a piacok újrafogalmazásához is. Ma tőzsdei portálok az interneten , és a weboldalak a tőzsdék, hogy ne csak hez aktuális ár és rendelési információ, de összetett chart elemzéseket is elvégezhető ingyenes.

A tőzsdei információk története

A női ügyintézők felolvasják a ticker szalagot és frissítik a hirdetőtáblát a tőzsdei árakkal (New York, 1918)

A tőzsdei információk a részvények és az értékpapírok piaci fejlődésére vonatkozó adatok, különös tekintettel azok áraira (árajánlataira), a forgalmazott mennyiségekre és a megbízásokra. Az internet megjelenése előtt a tőzsdei információkat - különösen valós időben - elsősorban professzionális tőzsdei brókerek és tőzsdei kereskedők használták fel.

1797 és 1811 között megjelent az USA- ban a New York Price Current című újság , amely elsőként publikálta a részvényárfolyamokat. 1884-ben a Dow Jones közzétette az első részvényindexet , 1889-ben megjelent a Wall Street Journal első kiadása . 1863-ban Edward A. Calahan, az American Telegraph Company feltalált egy távíró nyomtatót, amely a részvényekről, a kötvényekről és az árucikkekről közvetlenül a tőzsdékről küldhetett adatokat az ország brókercégeinek: a ticker.

1923-ban a Trans Lux Corporation szállított egy hátsó vetítő rendszert, amely a futó jelet egy olyan képernyőn vetítette , amely az irodában minden bróker számára látható volt . 1963-ban az Ultronics bevezette a Lectrascan rendszert, az első fali elektronikus kúpkijelző rendszert. 1964-re az Egyesült Államokban és Kanadában több mint 1100 eszköz volt a tőzsdeügynökségekben.

A társaság története

Quotron (USA)
Los Angeles központja és termékfejlesztése
Los Angeles
központja és termékfejlesztése
Marylandi adatközpont
Marylandi
adatközpont
Quotron helyszínek

A függetlenség végéig (1957–1986) alapított társaság

1957-ben John R. Scantlin megalapította a Scantlin Electronics Inc.-t (SEI). 1960 novemberében a SEI tőzsdén jegyzett tőzsdén jegyezte a tőkét. A kibocsátáskor 250 000 részvényt ajánlottak fel, a Loeb, a Rhoades & Co. a vezető jegyző . Ennek eredményeként SEI részvények forgalmazott over the counter , a SEI részvény ára emelkedett a kibocsátási ár 12 dollár, míg a „Ultronics válság” a végén 1961 dollár 42.

1970-ben Milton E. Mohrt nevezték ki vezérigazgatónak, aki korábban a rivális Bunker Ramo cég élén állt.

A 1984. március Merrill Lynch bejelentette, hogy indul a közös vállalat és az IBM az International Marketnet márka a megrendelés iroda információs szolgáltatások versenyben Quotron. A Merrill Lynch akkoriban messze a legnagyobb ügyfél volt, a Quotron eladásainak negyedével. Erre a hírre válaszul a Quotron árfolyama körülbelül felére esett vissza a tőzsdén kívüli kereskedelemben. 1986 végén Merrill Lynch és az IBM abbahagyták az Imnet projektet , amely műholdas és teletexten keresztüli információátvitel révén (a PBS- szel együttműködve ), valamint saját fejlesztésű elemzőszoftverrel olyan költségekhez vezetett, amelyek nem voltak érvényesíthetők a piacon, a tőzsdei információk ennek megfelelően magas áraival. Az Imnetnek a feloszlás idején több mint 250 alkalmazottja volt. Ugyancsak 1986-ban megszüntették a teletexten alapuló más versengő projekteket , például a CBS , az IBM és a Sears Trintex projektjét , valamint a Knight-Ridder és a Times Mirror Company / Centel hasonló ajánlatait .

1985-ben a Quotron 70% -os piaci részesedéssel rendelkezett.

Quotron a Citicorp leányvállalataként (1986–1994)

1986-ban a Citibank 680 millió dolláros készpénzért , ellenséges hatalomátvétel útján szerezte meg a Quotront. A Quotron igazgatósága egy befektetési bank ellenőrizte az átvételi ajánlatot a valós érték érdekében, és összehasonlító ajánlatokat kapott más potenciális ajánlattevőktől. Az igazgatóság azonban nem továbbította ezeket az információkat a Quotron részvényeseinek, akiknek el kellett dönteniük, elfogadják-e a Citibank készpénzes ajánlatát. A Quotron részvényesei, akik magasabb árat reméltek az átvételsel szembeni energikusabb ellenállás révén, kártérítési pert indítottak az igazgatóság ellen.

A Quotront még az átvétel után is csak a Citibankon belül használták a „ karhossz elve ” szerint. H. Terminálokat és információszállítási szerződéseket vásároltak, mint más külső szolgáltatókkal.

1987 decemberében J. David Hannt nevezték ki a Quotron elnök-vezérigazgatójának.

Bár az automatizált kereskedést is hibáztatták az 1987. októberi „ fekete hétfőn ” tőzsdei összeomlás miatt , az elektronikus hálózatok és számítógépek elterjedése a brókerek és kereskedők körében nem lassult. 1988 áprilisában a Paine Webber brókercég elkezdett áttérni Quotron Q-1000 miniszámítógépekre , amelyek adatokat szolgáltatnának a Quotron terminálokhoz vagy személyi számítógépekhez .

Értékesítés a Reutersnek és a Quotron vége (1994–2001)

1994 januárjában eladta a Citicorp-nak a Quotron Systems Inc.-t, veszteséggel a Reuters America Holdings Inc.-nek . Citicorp vett értékvesztés veszteséget a $ 179 millió az utolsó negyedévben a 1993 után írt le $ 430 millió Quotron 1991.

A német leányvállalata Quotron Handelssysteme GmbH in Frankfurt am Main , 1991-ben alakult , volt felszámolták május 1994 .

1994 októberében a Reuters költségcsökkentő intézkedéseket jelentett be, miután a Quotron az akvizíció előtt 50 millió dolláros éves veszteséget könyvelhetett el. Különösen a teljesítményhez kapcsolódó kommunikációs költségeket, az analóg adathálózat által okozott Quotronokat négyszer drágábbnak tartották, mint a verseny rendszereit. Többek között, az összes központi szolgáltatásokat is, hogy áthelyezik a Quotron fő adatközpont a Silver Spring meglévő Reuters adatközpontok Chicago és Hauppauge a lezárása érdekében Silver Spring utána. Ez a regionális Quotron adatközpontokat is elavulttá tette. E változás során az analóg Quotron hálózatot ki kellett kapcsolni és helyébe az Internet protokollon alapuló Reuters hálózat American Real-Time Services ( Arts ) szolgáltatott . A probléma egyik problémája a 37 000 Quotron ügyfél azon része volt, akik még mindig az elavult Q800 és Q1000 nagygépes alkalmazásokat használták. 1994 végén az ügyfelek csak fele használta az új Quotron Advantage AE-t.

1998-ban a Reuters bevezette a Reuters Plus rendszert a Quotron Advantage AE helyettesítésére. A Reuters Plus ügyfeleit részben új ügyfelekként nyerték el, részben az Advantage felhasználók frissítésével. A tervezett 2000 júliusára folytatódhat az amerikai tőzsdék 1,16 USD-os tőzsdei jegyzése (a "kullancsméret") a tizedesjegy-rendszer alapján megkövetelte, hogy a pénzügyi információ szolgáltatói becsüljék meg a SIA beruházás több mint 900 millió dolláros értékét. A Reuters úgy döntött, hogy csak a Reuters Plus-ra vált , és 2000. júliusától megszünteti a Quotron Advantage támogatását . A Quotron felhasználóinak lehetőségük volt folytatni szerződésüket a Reuters Plus-ra való áttéréssel . A tőzsdéken történő tizedes átállást elhalasztották az Y2K átállás időbeli közelsége miatt , amelyet éppen túlléptek , és 2001 áprilisában történt. Ez azt jelentette, hogy az utolsó Quotron termék már nem használható.

Technológia és alkalmazás

A CDC 160a volt a Quotron II rendszer szíve

Quotron A Quotron eszközök első generációja voltam. A Quotron II architektúrája lényegesen bonyolultabb volt. Számos CDC 160a, mini-számítógépek származó Control Data Corporation használták , mint a központi számítógép a Quotron II rendszer . A mag memória egy CDC 160a tartalmazó 8 kword , a számítási sebesség 6,4 mikroszekundum per számítási ciklus. Ezek az értékek elegendőek voltak az egyszerű I / O és visszakeresési műveletekhez. A külső fő memória 24 kWord maximális mérete, amelyet több CDC 160a használhatott, problémásnak tűnt a tervezési szakaszban. Körülbelül 3000 értékpapír tőzsdei információit kellett ott menteni. A CDC 160a szó tizenkét bit széles volt . Az ilyen szélességű 24 kWord 288 000 bitnek, vagyis 36 kilobájtnak felel meg.

A Quotron 800 és a 801, majd az 1980-as évek vége, majd a Quotron 1000. A Quotron számítógép képernyője monokróm monitor volt, zöld háttérrel, fekete alapon. A Bloomberg versenytársa által bevezetett Professional Trader azonban borostyán betűtípust (borostyán) festett fekete alapon. A kereskedőhelyiségben könnyű volt látni, hogy ki melyik rendszert használja. Az 1987- es Wall Street című filmben Bud Fox és Gordon Gekko tőzsdeügynökök a Quotron képernyőket nézegetik, miközben üzleti tevékenységet folytatnak.

1987-ben Thomas Petterfy az Interactive Brokers-től először használta a Quotron hírcsatornát az algo kereskedelemhez . A Quotron eszközöket a pénzügyi elemzők ritkán használták az 1980-as évek végén, mivel a szükséges adatok alig voltak időkritikusak.

Az Advantage AE volt a Quotron első PC-s és Windows-alapú alkalmazása. Az 1992-ben bevezetett rendszer ügyfélenként legalább egy IBM RS / 6000 szerverből állt, amely kommunikált a Quotron adatközponttal . Mindegyik kiszolgálóhoz akár 40 munkaállomás-PC kapcsolódhat 9,6 kbit / s sebességű brókerekhez  . Ezek a PC-k az IBM PS / 2 referencia konfigurációban voltak , de más 386- kompatibilis PC-k is lehetségesek voltak. Ez a hardverválasztás az IBM- kel kötött 1991-es szerződés eredménye . Az Advantage AE Windows alatt futott a PC-ken . Az első verzióban a brókerek tizenegy külön ablakot nyithattak meg tőzsdei árakkal, pénzügyi üzenetekkel és ügyfél-értékpapír-számlákkal . Szolgáltatások, amelyek eredetileg nem Q1000 az Advantage AE vitt át fölött volt, Quotron Advantage Service nevezik (QAS), a virtuális terminál - emulátor Windows-on. Akár 7500 értékpapír pénzügyi adatait helyileg minden munkaállomás PC-n tárolhatta az Advantage AE segítségével . Az RS / 6000 szerver képes volt a megfelelő memóriaeszközökkel tárolni az akkor létező 130 000 értékpapír adatait.

verseny

Az Ultronics mellett a Bunker Ramo és az automatikus adatfeldolgozás ("ADP") volt a Quotron legfontosabb versenytársa. Az ADP Bróker Szolgáltatási Osztályt 1962-ben hozták létre az ADP részlegeként, és 2007-ben az új Broadridge Financial Solutions, Inc. társaság az ADP-től megszűnt .

A Telerate Systems, Inc. (a továbbiakban: Telerate) a Dow Jones része volt, és virtuális monopóliummal rendelkezett az államkötvényekkel kapcsolatos információs szolgáltatásról . A kanadai CMQ Communications , a kanadai tőzsdei információs szolgáltatások piacvezető vállalatának megvásárlásával a Telerate 1987-ben közvetlen versenyt indított a Quotronnal.

Az ILX Systems Inc.-t (a továbbiakban: ILX) 1988-ban alapította Bernard Weinstein, és a Thomson Financial 2001-ben vásárolta meg . A Quotronról az ILX-re váltó ügyfelek fő okként a nagyobb rugalmasságot és nyitottságot nevezték meg a Q1000-hez képest.

Ma a tőzsdei információk piacát a Bloomberg és a Thomson Reuters uralja . Termináljuk a Bloomberg Terminal és a Thomson Reuters Eikon . 2017-ben a Bloomberg 33% -os részesedéssel rendelkezett ezzel a terminállal a globális piacon a professzionális részvénykereskedők és brókerek között, míg a Thomson Reuters 23% -ot birtokolt. A Follower FactSet csaknem 5% -kal rendelkezett, emellett az S&P Capital IQ és a Morningstar Direct , valamint a regionális és speciális terminálok működtek.

irodalom

web Linkek

Commons : Quotron  - képek, videók és hangfájlok gyűjteménye

Egyéni bizonyíték

  1. ↑ Az Electronics International Capital törzsrészvények ára 10 dollár . In: New York Times , 1960. október 26.
  2. ^ Montgomery Phister, ifj .: Quotron II . In: Annals of the History of Computing . 11. kötet, 2. szám (1989 nyara) 113. o.
  3. ↑ a b Myrna Oliver: Milton Mohr; A Quotron fordulatának építésze . In: Los Angeles Times , 2000. július 24.
  4. ^ A Quotron fenyegetése le van engedve . In: New York Times , 1984. szeptember 11.
  5. ^ David E. Sanger: Merrill, az IBM végvállalkozása . In: New York Times , 1987. január 1.
  6. ^ John M. Olson: A lázadó testületek fiduciárius feladatai . In: Az üzleti ügyvéd . 47. évfolyam, 3. szám (1992. május), 1011–1029. (Különösen a 64. lábjegyzet)
  7. ^ Dav kontra Quotron Systems , No. 8502. Delaware Állam Kancellária Bírósága, New Castle, 1989. november 20. In: 16 Del. J. Corp. L. 297 (1991 tél).
  8. ↑ a b David Bradley Godes: Heterogén adatforrások használata: három esettanulmány . Massachusettsi Műszaki Intézet, 1989, 69. o. (Szakdolgozat MS a Sloan Management School-ban )
  9. ^ Andrea Adelson: A Quotron egység vezetőjét a Citicorp nevezi el . In: New York Times , 1987. december 16.
  10. ^ Barnaby J. Feder: Az értékpapír-társaságok a számítógépes rendszerek korszerűsítése az összeomlás ellenére . In: New York Times , 1988. március 2.
  11. ↑ A Citicorp eladja a Quotront a Reutersnek . In: Handelsblatt , 1994. január 14., 9. o.
  12. ^ A cégnyilvántartás 1994. május 26-i bejelentése, Quotron Handelssysteme GmbH, Frankfurt am Main, HRB 33 265 kereskedelmi nyilvántartási szám, Frankfurt am Main kerületi bíróság.
  13. ↑ Reuters részletek terve: Zárja be a Quotron Hub-ot és építsen új hullámot  (az oldal már nem érhető el , keresés az internetes archívumokban )  Információ: A linket automatikusan hibásként jelölték meg. Kérjük, ellenőrizze a linket az utasításoknak megfelelően, majd távolítsa el ezt az értesítést. @ 1@ 2Sablon: Dead Link / db.riskwaters.com   . In: Belső piaci adatok . 10. kötet, 3. szám (1994. október 24.).
  14. ↑ A Reuters Rollercoasting részvényárfolyama, a munka spekulációja nagy hír 1999-ben ( az eredeti emléke 2016. március 4-től az internetes archívumban ) Információ: Az @ 1@ 2Sablon: Webachiv / IABot / db.riskwaters.com archív linket automatikusan beillesztették, és még nem ellenőrizték. Kérjük, ellenőrizze az eredeti és az archív linket az utasításoknak megfelelően, majd távolítsa el ezt az értesítést. . In: Belső piaci adatok . 15. évfolyam, 14. szám (2000. január 3.).
  15. ↑ A piaci adatszolgáltatók elmagyarázzák stratégiáikat a SIA konferencián ( az eredeti Memento 2016. március 4-től az internetes archívumban ) Információ: Az @ 1@ 2Sablon: Webachiv / IABot / db.riskwaters.com archív linket automatikusan beillesztették, és még nem ellenőrizték. Kérjük, ellenőrizze az eredeti és az archív linket az utasításoknak megfelelően, majd távolítsa el ezt az értesítést. . In: Belső piaci adatok . 15. évfolyam, 26. szám (2000. március 27.).
  16. ↑ David Serchuk: decimalization És Discontents . In: Forbes . 2009. október 3.
  17. ^ Montgomery Phister, ifj .: Quotron II . In: Annals of the History of Computing . 11. kötet, 2. szám (1989 nyara), 113. oldal.
  18. ↑ A nagysebességű kereskedelem atyja úgy gondolja, hogy lassítanunk kell , az NPR Planet Money, 2012. augusztus 27
  19. ↑ Quotron eltolódik nyílt rendszerek Advantage AE ( Memento az az eredeti származó március 4, 2016 Az Internet Archive ) Info: A @ 1@ 2Sablon: Webachiv / IABot / db.riskwaters.com archív linket helyeztünk automatikusan, és még nem ellenőrizték. Kérjük, ellenőrizze az eredeti és az archív linket az utasításoknak megfelelően, majd távolítsa el ezt az értesítést. . In: Belső piaci adatok . 7. kötet, 15. szám (1992. április 27.).
  20. ↑ A Broadridge-ről: Történelmünk a Broadridge webhelyén. (Letöltve: 2012. szeptember 3.)
  21. ^ Andrzej Targowski: Globális információs infrastruktúra . Ötletcsoport , 1996 ISBN 1878289322 , 187. o.
  22. ↑ Telerate elnyeli CMQ Communications, alkalmazkodik Technology A New Adatbetáplálás stratégia ( Memento az az eredeti március 4-, 2016. Internet Archive ) Info: A @ 1@ 2Sablon: Webachiv / IABot / db.riskwaters.com archív kapcsolat volt automatikusan bekerülnek a még nem ellenőrzött. Kérjük, ellenőrizze az eredeti és az archív linket az utasításoknak megfelelően, majd távolítsa el ezt az értesítést. . In: Belső piaci adatok . 3. kötet, 6. szám (1988. március 1.).
  23. ↑ ILX ujj csúsztatásával csomó kis ügyfelek Quotron ( Memento az az eredeti származó november 25, 2015 az Internet Archive ) Info: A @ 1@ 2Sablon: Webachiv / IABot / db.riskwaters.com archív linket helyeztünk automatikusan, és még nem ellenőrizték. Kérjük, ellenőrizze az eredeti és az archív linket az utasításoknak megfelelően, majd távolítsa el ezt az értesítést. . In: Belső piaci adatok . 10. kötet, 3. szám (1994. október 24.).
  24. ↑ Hannah Murphy: A Bloomberg és a Reuters elveszíti az adatok megosztását a kisebb vetélytársakkal szemben . In: Financial Times , 2018. március 22.