Konzorciumi üzlet
A szindikátus olyan bankok banki tranzakciói , amelyek nem a bank tulajdonában vannak, de konzorcium részeként banki ügyfeleik teljesítésére.
Jogalapok
A német törvények szerint a hitelintézetek konzorciumba egyesülve a polgári jog alapján társaságot alkotnak (GbR vagy BGB-Gesellschaft) a BGB 705. §-a és azt követő részei szerint. A közös irányítás és képviselet (§ § 709 , § 714 BGB) rendszeresen lemondtak a konzorciumi megállapodást, és átvisszük egy konzorcium tagja. Az ilyen típusú konzorcium szervezhető belső vagy külső konzorciumként, attól függően, hogy a banki ügyfél tájékoztatást kap-e a bank konzorcium létesítéséről és tagjairól vagy sem.
A külső konzorcium szerződéses kapcsolatokat lép fel a banki ügyféllel mint olyan, a konzorcium vezetője a konzorcium nevében is eljár a banki ügyfél tekintetében. A belső konzorcium esetében a vezető menedzser kizárólag a saját nevében jár el, de a konzorciumi bankok számlájára, amelyeket a nyitott belső konzorcium esetében a banki ügyfél megismertet. A belső konzorciumnak is csak jogi kapcsolatai vannak a banki ügyfél és a konzorcium vezetője között. A belső konzorcium formáját gyakran úgy választják meg, hogy a konzorciumi megállapodás megkötését követően a konzorciumi bankok csoportja önállóan megváltoztatható legyen a banki ügyfél bevonása nélkül. Csak külső konzorciumként élvez jogi és párt státuszt, és így válhat a banki ügyfél követelésének tulajdonosává vagy adósává. A német polgári törvénykönyv (BGB) 709. cikkétől eltérően az irányító hatóság a konzorcium vezetőjét terheli, amely legalább magában foglalja a tárgyalásokat a banki ügyféllel. A BGH ítélkezési gyakorlata szerint a konzorciumi bankok járulékos felelősséggel tartoznak a konzorciumvezető kötelességszegéseiért. Ez a külső felelősség felosztható a konzorciumon belüli belső felelősségre a konzorciumi szerződésben. A konzorcium és az aljegyzők közötti belső kapcsolatra az ügynöki szerződésre a szabályok vonatkoznak ( BGB 675. § és azt követő § ). A központosított konzorcium esetében az üzletet a vezető menedzser kezeli, aki belsőleg, arányos alapon számol el a szindikátus bankokkal, ezért a belső konzorciumot rendszeresen centralizált konzorciumként működtetik. Az egyedüli hitelezője az igények és az egyéni adós az szolgáltatásai mindkét esetben a vezető menedzser, hogy a bank az ügyfél csak a számla egy követelés / kötelezettség ellene.
faj
A leggyakoribb típusú konzorciális üzlet a kibocsátó az értékpapír (kibocsátó szindikátusi ), a hitelnyújtásra ( szindikált hitel), vagy a közös kezelését hitelbiztosítéki keretében a fedezeti pool .
Kiállító konzorcium
A kibocsátó konzorcium értékpapírok (különösen részvények vagy kötvények ; IPO ) kibocsátását hajtja végre egy kibocsátó számára az ügynökség részeként azáltal, hogy azokat a tőkepiacra helyezi vagy saját portfóliójában tartja. A konzorcium tanácsot ad és támogatja a kibocsátót a kibocsátás különböző szakaszaiban. Az első szakasz az igényfelmérés, amelyet a tájékoztató elkészítése követ. Ezt követően a kibocsátandó értékpapírok felvételi eljárását az érintett tőzsdei, felügyeleti és elszámolási ügynökségekkel együttműködve hajtják végre. Németországban ezek különösen a Deutsche Börse , a BaFin és a Clearstream . Ha a konzorcium és a kibocsátó benyújtják a tőzsdére történő felvétel iránti kérelmet, az teljes tájékoztatói felelősséget vállal; A kibocsátóval fennálló belső kapcsolatban rendszeresen megállapodnak a tájékoztató kezdeményezőjeként fennálló felelősség megtérítésének igényéről. A jóváhagyást követően végül következik a kihelyezés, amelyhez a biztosító konzorcium disztribúciós csatornaként felhasználhatja a tőzsdét, a magántőzsdei bevezetést (közvetlen értékesítés a konzorciumi bankok fiókjain keresztül), vagy átvállalhatja saját portfólióját. A szindikátusi kvóták az egyes szindikátus bankok egyedi kihelyezési erején alapulnak.
Szindikált kölcsön
Fő cikk: Szindikált kölcsön
A banki konzorcium egyesíti erőit abból a célból, hogy közösen adjon hitelt egy hitelfelvevőnek . Meg lehet különböztetni az igényfelmérés és a kölcsön összegének igényalapú kiigazításának fázisait, a hitel típusait és a kölcsön feltételeit (ún. Pénzügyi tervezés ), a kölcsönszerződés megalkotását és végrehajtását. A jegyzési szindikátussal ellentétben a szindikátus bankok általában átveszik az átvett szindikált kvótákat a saját portfóliójukban, hogy kiszámolhassák a vállalandó hitelkockázatokat , mielőtt csatlakoznának a szindikátushoz . Noha a szindikált kölcsönszerződések általában engedményezési záradékot tartalmaznak, ez gyakran a másodlagos piacokon történő kölcsönértékesítést ( hitelkereskedelmet ) a vezető menedzser vagy akár a hitelfelvevő beleegyezésétől teszi függővé. Mivel a jegyzési konzorciumhoz képest nincsenek alternatívák a saját portfólióhoz, a szindikált hitelek banki döntési folyamatai általában több időt igényelnek, mint a jegyző konzorcium.
A konzorcium tagjai
A konzorcium felépítése szigorúan hierarchikus. A konzorcium vezetője, aki általában magasabb szindikátusi kvótákat is vállal, vezeti a szindikátus bankokat.
Konzorciumvezető
A ( Sole megbízott vezető szervező ) vagy a közös megbízású vezető szervezők , mint primus inter pares, vállalják a konzorcium és a banki ügyfél közötti koordinációt, mind a konzorciumi szerződés előkészítése, mind a konzorciumi üzlet végrehajtása során. A német polgári törvénykönyv (BGB) 709. cikkével ellentétben ő felel az egyedüli irányítási hatóságért, amely legalább a banki ügyfelekkel folytatott tárgyalások folytatásából áll.
Szindikátus bankok
A konzorcium méretétől függően a konzorciumi bankok feloszthatók vezető szervezőkre , szervezőkre , menedzserekre , vezető vezetőkre és puszta résztvevőkre . Ez a hierarchikus felépítés csak a konzorciumi üzletágtól átvett konzorciumkvótákhoz kapcsolódik, és egyéb módon nincs joghatása. A szindikátus bankok a szindikált üzlet teljes volumenének, az úgynevezett szindikált kvótának bizonyos százalékát vállalják. Annak érdekében, hogy a konzorciumi bankok felelősségét szindikátusi kvótáikra korlátozzák, a konzorciumi szerződésben a felelősség kifejezett korlátozására van szükség, amellyel a belső kapcsolatban kívülről azonosított szabályozás nem elegendő.
Értékesítési ügynökök
Néhány bank, amely értékesítési ügynökként működik , szintén a konzorciumba kerül . Ezeknek azonban nincs garanciavállalási funkciójuk, ezért azokat továbbra is a társvezetők alá kell helyezni . Az értékesítési ügynökök úgymond értékesítési együttműködési partnerek. B. mint közvetlen bank a részvények viszonylag kis részét szétosztja magánügyfeleknek.
Konzorcium fenntartása vagy garanciavállalása
A vezető menedzser általi (szigorú) szindikálás vagy szindikációs foglalás fenntartása attól a feltételtől függ, hogy az értékpapírok forgalomba hozatalának végső összege vagy a kölcsön végső összege a konzorciumi bankok által átvállalandó konzorcium részvényeitől függ (a legjobb erőfeszítéssel ). A vezető menedzser a kibocsátás kihelyezését vagy a szindikált kölcsön odaítélését a konzorcium meglévő konzorciumi kötelezettségvállalásaitól teszi függővé. Ha a tervezett hitelösszeget vagy a tervezett kibocsátási mennyiséget nem érik el, a konzorciumi megállapodást vagy nem kötik meg, vagy csak a vállalt konzorciumi kötelezettségvállalások / elhelyezett mennyiség összegében. Ebben az esetben a kibocsátó szindikátusok (értékpapírok) olyan szindikátusokat bocsátanak ki, amelyekre a KWG 1. § (1) bekezdés 2. mondatának 4. sz. Szabályozása vonatkozik (pénzügyi jutalékügyletek). A jegyzési, másrészt, a vezető vezetője vállalja, hogy egy pontosan meghatározott hitel összegét, vagy átvenni a teljes kibocsátási érték (ezért is: átvételi konzorcium), anélkül, hogy a teljes konzorcium részvényeinek jövőbeni szindikátusi bankokkal fontos; A vezető menedzsernek és / vagy a konzorciumnak fennáll annak a kockázata, hogy a legrosszabb esetben egyedül a teljes hitelösszeget vagy az egész kibocsátást kell képviselnie, elhelyeznie vagy átvállalnia. A jegyzés a KWG 1. szakasz 1. bekezdés 2. mondatának megfelelően kibocsátó vállalkozásnak minősül.
Cél és célok
Konzorciumokat hoznak létre konzorciumi ügyletekre, ha a kihelyezés volumene vagy a hitel összege egyetlen intézmény számára túl nagy ( nagy hitel a KWG 13. §-a alapján ), vagy ha ez egy intézmény számára túlságosan egyoldalú üzleti kockázatokat ( klaszterkockázatot ) eredményezne . Ezt a kockázatot csökkentik azáltal, hogy elosztják a bankhoz nem tartozó különféle bankok számára. A konzorcium tehát a kockázatok diverzifikálásának alapvető eszköze. A konzorcium megmenti a banki ügyfeleket attól, hogy nagyszámú üzleti kapcsolatot kell kialakítaniuk különböző bankokkal, esetleg eltérő feltételekkel, mert a konzorciumban csak a konzorcium vezetőjével kell kommunikálnia, és egységes feltételeket kap. Miután a konzorcium végleg rendeződött, a konzorcium célja, amelyre létrehozták, szintén véget ér.
irodalom
- Bernhard Steinrücke, Herbert Scholze: A német bankok szindikált üzleti tevékenysége , Duncker & Humblot, Berlin 1956, ISBN 978-3428014644
Egyéni bizonyíték
- ↑ BGH NJW 1991, 2629.
- ^ A b Dorothee Einsele, Banki és tőkepiaci törvény: Nemzeti és nemzetközi banki tranzakciók , 2006, 311. o.
- ↑ BGH NJW 2001, 1056. o.
- ↑ a b Peter Derleder / Kai-Oliver Knops / Heinz G. Bamberger, Handbook on German and European Banking , 2003, 457. o.
- ^ A b Herbert Schimansky / Hermann-Josef Bunte / Hans-Jürgen Lwowski (Hadding), Bankjogi kézikönyv , 87. §, 34. szám.
- ↑ BGHZ 146., 341., 343. és utána.
- ↑ Jürgen Ellenberger, tájékoztató felelősség az értékpapír-kereskedelemben , 2001, 26. o.
- ↑ Francesco De Meo, Banki Konzorciumok , 1994, 151. o., F.
- ↑ BGHZ 142., 315. o.