Nyereségrészesedési bizonyítvány

Mivel a biztonság, a profit részvételi tanúsítvány van a értékpapírosított formában profit részvétel jogát .

Tábornok

A részvételi bizonyítvány pontos meghatározása és kialakítása az adott jogrendszertől függ. A nyereségrészesedési bizonyítványok nem rendelkeznek szavazati joggal, és mint tőke formáját nem lehet egyértelműen hozzárendelni adóssághoz vagy saját tőkéhez . Mindenekelőtt a jogi kérdést dönt , hogy a részvételi igazolást jellegénél mezzanine tőke , hogy van-e a karakter egy hitel vagy -e az, hogy kell besorolni , mint egy alárendelt kölcsön . Ennek pénzügyi termék , élvezeti jegyeket ennek keveréke részvények és kötvények, amelyek sorolják a legrosszabb kockázati osztály E. Ennek megfelelően a befektetőket az E eszközosztályba kell sorolni a kockázatvállaló befektetők számára.

történelem

Ínyenc bizonyítvány a Compagnie Universelle du Canal Maritime de Suez-től, 1889. január 1-jén

Élvezõi bizonyítvány az Ernst Heinkel AG Stuttgart-tól (1961)

A Franciaországban , a profit részvételi igazolást ( francia rész de fondateur ) használta először a finanszírozási forma január 1856, amikor a Szuezi-csatorna Társaság megalapítása . Via Svájc és Ausztria , egész Európában elterjedt. Ez azt jelenti, hogy a részvételi bizonyítvány régebbi, mint az 1937-ben bevezetett elsőbbségi részvény , amely nagyrészt felváltotta.

A nyereségrészesedési jogok adóztatását Németországban 1881 novemberében még vitatták, de 1882 júliusában a részvényekhez hasonló adót állapítottak meg. Az 1894. április 27-i Reichsstempelgesetz adókötelezettséget ír elő a „részvénytársaság nyereségében való részesedésre jogosító nyereségrészesedési igazolásokra és hasonló értékpapírokra”. A Reichsgericht ezzel először foglalkozott 1888. december 3-i határozatában, és a nyereségrészesedési bizonyítványokat úgy határozta meg, hogy „a részvényben megtestesített részvényjogok változása, amint azt az alapszabály előírja és a vonatkozó részvény lehívása megköveteli”. Victor Klemperer von Klemenau már 1898-ban úttörő értekezést tett közzé a részvételi bizonyítványok jogi természetéről .

Ha 1924-ben a részvényest a részvénytársaság , betéti társaság részvényeivel vagy GmbH szerzett kifizetési kérelmet az átalakítás során a cége arany készletek , ez alakítottuk kérelemre be kárigényt hordozója nyereségrészesedés tanúsítványokat. Itt volt az első jogi meghatározás : "A részvételi bizonyítványok nem adnak szavazati jogot , hanem a társaság nettó eredményének megfelelő részét, és a társaság felbomlása esetén követelést nyújtanak a társaság felosztandó eszközeivel kapcsolatban" (szakasz Az arany mérlegről szóló rendelet 12. mondata). A hiperinfláció által kiváltott, 1925. július 16-i átértékelési törvény a meglévő részvényeseknek nyereségrészesedési jogot biztosított a valuta csökkenésének ellensúlyozására.

Az 1937. január 30-i AktG nyereségrészesedési jogokat vett át a 128. § (2) bekezdés 5. pontjában, amelyet 1965-ben az AktG 221. (3) bekezdésével beépítettek a mai AktG - ba . Az egyik első nyereségrészesedési bizonyítványt 1961-ben adta ki Ernst Heinkel Flugzeugwerke . 1980 januárjában a Bertelsmann volt az első vállalat, amely kiadta a munkavállalók nyereségrészesedési jogait, 1983 decemberében pedig az első tőkeképzési törvénybe felvették őket befektetési formaként. 1984. december 20-án a hitelintézetek először elismerték saját tőkeként , majd a biztosítási ágazat 1986 decemberében .

Jogi esetek

A kibocsátási részvételi igazolások alapján § 221. pontja. 3. AktG jóváhagyásával legalább a többség a ¾ a közgyűlésen képviselt tőke kötve. § 221 (4) AktG, részvényesek a jegyzési jogot , hogy profit részvételi jogok. A részvénytársaságokról szóló törvény nem szabályozza tovább a részvételi igazolásokat.

Az uralkodó vélemény szerint a nyereségrészesedési jogok tiszta hitelezői jogok, még akkor is, ha a nyereségrészesedési igazolások birtokosai csak a csődben lévő összes többi hitelező után elégedettek. A nyereségrészesedési bizonyítványokat ki lehet adni bemutatóként , megrendelésként vagy ajánlott papírként . Bemutatói értékpapírokként a frankfurti tőzsdén kereskednek a szabályozott piacon ( BörsO FWB 3. szakaszának függeléke ).

Törvényi előírások hiányában a kibocsátó feladata a részvételi bizonyítványok feltételeinek meghatározása . Meghatározza a futamidőt vagy a felmondási időt , az egyes elsőbbségi igények szerinti alárendeltséget és a veszteségmegosztás összegét. Csakúgy, mint egy kötvény esetében, az „Örömök” általában a futamidő végén nominális értéken adják vissza a befektetési összeg visszafizetését , valamint éves kamatkövetelést nyújtanak. E nem garantált hozam összege - a részvényre eső osztalékhoz hasonlóan - a kibocsátó társaság nettó eredményétől függ . Nyereségrészesedési igazolások esetében gyakran megállapodnak a felhasznált tőke összegéig terjedő veszteségmegosztásban.

Hitelintézetek

A nyereségrészesedési bizonyítvány vonzó lehet a bankok számára, ha a nyereségrészesedési tőke ellensúlyozható a szavatoló tőkével . Ez az a helyzet, amikor

• az eredeti futamidő legalább öt év, a fennmaradó futamidő vagy felmondási idő pedig legalább két év;
• - a részvételi bizonyítvány tulajdonosainak követelései alárendelik magukat a többi hitelező követeléseinek és
• teljes veszteségmegosztás van.

Ilyen feltételek mellett a bankok által kibocsátott nyereségrészesedési igazolások kiegészítő tőkét képviselnek a CRR 63. cikkével összhangban . A RechKredV 4. szakasza szerint az adósságokat alárendeltként kell bemutatni , ha csak felszámolás vagy fizetésképtelenség esetén lehet kötelezettségként teljesíteni. más hitelezők követelései után.

gazdasági szempontok

A nyereségrészesedési bizonyítványok a mezzanine finanszírozás eszközei, mivel saját és adósságtőke jellemzőkkel rendelkeznek. Gazdasági szempontból a nyereségrészesedési tőkét saját tőkének tekintik, elsősorban annak alárendeltsége és a nyereséghez kapcsolódó érdeke miatt. Adózási szempontból a nyereségrészesedési bizonyítványokat adósságként kell kezelni, ha a befektető nem vállalta, hogy részt vesz a társaság nyereségében és a felszámolási bevételekben. Ebben az esetben az elosztások adókötelesek, mint üzleti költségek. Ezért sok nyereségrészesedési igazolás Németországban kizárja a felszámolási bevételekben való részvételt.

A részvételi bizonyítványokat minden kereskedési napon el lehet adni. A felhalmozott kamatot nem számolják el a profitrészesedési bizonyítványok esetében: „lapos” árfolyamon szerepelnek; ehelyett az adott tőzsdei ár tartalmazza a számtanilag felhalmozott kamatot.

Nemzetközi

Svájcban a részvételi bizonyítványok csak a mérleg szerinti eredmény vagy a felszámolási eredmény egy részére, illetve új részvények jegyzésére jogosíthatják fel a kedvezményezetteket . A részvételi bizonyítványnak nem lehet névértéke ; sem részvételi bizonyítványnak nem nevezhető, sem pedig a mérleg eszközei között feltüntetett tőkejuttatás ellenében nem állítható ki ( 657. cikk OR ). A törvény olyan nyereségrészesedési joggal foglalkozik, amelyet csak olyan személyek kaphatnak, akik már kapcsolatban állnak a vállalattal, például részvényesek, hitelezők vagy alkalmazottak. A részvételi igazolásokat rögzíteni kell az alapszabályban. Követelést nyújthat be a mérleg eredményének egy részére, a felszámolási bevétel egy részére vagy új részvények jegyzésére, más jogokra azonban nem. A részvételi bizonyítványok nem tartalmazhatnak szavazati jogokat. A nyereségrészesedési igazolások kedvezményezettjei törvény alapján közösséget alkotnak, és csak többségi szavazással kötelezõen mondhatnak le jogaikról. A német jogszabályok szerinti részvételi bizonyítvány jobban megfelel a svájci jog szerinti részvételi igazolásnak.

Ausztriában is a részvételi bizonyítványnak nincs szavazati joga. A jogalap megtalálhatók 174. § AktG , amely szabályozza az átváltoztatható kötvények és jövedelem kötvények és lehetővé teszi, hogy ezek a rendelkezések is vonatkoznak haszonélvezeti jogok. „Az AktG 174. szakasza szerinti nyereségrészesedési jogokat a kereskedelmi törvények nagyrészt szabadon strukturálhatják. Az AktG részvételi jogokat igényel anélkül, hogy azokat meghatározná. Ezek különféle módon konfigurálható jogok a vállalatokkal szemben fennálló kötelmi jog alapján , amelyekre mind a részvényesek, mind a nem részvényesek jogosultak lehetnek. Közös bennük az, hogy kevesebb jogot ruháznak át, mint a társaság részvényei, de több jogot ruháznak fel, mint a normál kölcsön tőke. Amennyiben a követeléseket értékpapírosítják, a nyereségrészesedési igazolásokról beszélünk. ”Egy másik jogi meghatározást az 1982. február 18-i korábbi befektetési alaptörvény (BTFG) talált, amely 2013 júliusában járt le. A BTFG 6. §-a szerint a nyereségrészesedési bizonyítvány hordozói biztosíték volt, amely a befektetési alap éves többletének egy alikvot részéhez való követelést igazolta.

irodalom

• Ulrich Pape: A finanszírozás és a befektetés alapjai . Oldenbourg Wissenschaftsverlag, München 2009, ISBN 978-3-486-58862-0 . 
• Louis Perridon , Manfred Steiner : A társaság pénzügyei . 13., átdolgozott és kibővített kiadás. Vahlen, München 2004, ISBN 3-8006-3112-1 , p. 411 f . 

Egyéni bizonyíték

1. ↑ Martin Steinbach, A szabványosított, felsorolt ​​részvételi bizonyítvány , 1999, 12. o
2. ↑ Klaus Luttermann, Vállalkozási, tőke- és nyereségrészesedési jogok , 1998, 53. o.
3. ^ Reichsgericht, 1888. december 3-i ítélet, Az.: IV 215/88, JW 1889, 47
4. ↑ Victor Klemperer von Klemenau, A nyereségrészesedési igazolások jogi természete , 1898, 1. o.
5. ↑ 1924. március 28-i 12. § 1. mondat aranyegyenleg-rendelet
6. ↑ Hartmut Bieg / Gerd Waschbusch, banki számvitel a HGB és az IFRS szerint , 2010, 273. o.
7. ↑ Wolfgang Schubert, HGB 247. §: A mérleg tartalma (E rész) , in: Bernd Grottel et al. (Szerk.), Beck'scher-féle mérleg kommentár , 2016, 174. o
8. ↑ Dieter Boening / Hermann Balzer / Joachim Süchting (szerk.), Bank- und Finanzmanagement , 1993, 31. o.
9. ↑ VwGH , 2004. február 24-i határozat, GZ 98/14/0131, RS 1
10. ↑ osztrák "arányosan"